中（zhōng）国（guó）作为一个新兴的汽车大国，已经成为（wéi）世界最大的汽车生产（chǎn）国和第（dì）一大新（xīn）车（chē）市（shì）场，汽车（chē）保（bǎo）有量逐年（nián）增加（jiā），同时与之紧密（mì）相连（lián）的报（bào）废汽车回收拆解行业（yè）也快速发展。报废汽车“全身是宝”，可以分解出大量钢材、铸（zhù）铁、玻璃、塑料、橡胶、有色金属等（děng）拥有（yǒu）较大（dà）的（de）回收价值的（de）材料。报（bào）废汽车（chē）中含（hán）有72%的钢铁(69%钢铁+3%铸（zhù）铁)、11%的（de）塑料、8%的（de）橡胶和6%的有色金属，基本上可以全部回收利用。1000万辆报（bào）废汽车中（zhōng）含（hán）有的钢铁综合（hé）相当（dāng）于宝钢（gāng）2011年全年粗钢产量的25%，含有（yǒu）的橡胶相当（dāng）于2011 年全（quán）国进口天（tiān）胶的57%。对报废汽车（chē）进行循（xún）环（huán）利用可以获得非常可观的经（jīng）济价值。

再生（shēng）资源回收率提升空间大

再生资源是指在人类的生产、生活、科教、交（jiāo）通、国防等（děng）各项活动中被开发利用（yòng）一次（cì）并报废后，还（hái）可反（fǎn）复回收加工（gōng）再利用的物质（zhì）资（zī）源（yuán）。从类（lèi）型来看，主要包（bāo）括三大类（lèi）：金属（shǔ）类再生资源、非（fēi）金属类再生资源和废旧电子电气机械设（shè）备。

再生资源分类

我国再生资源整体循环利用产值与发达国家（jiā）相比（bǐ）仍（réng）有较大提升空间，一是目（mù）前我（wǒ）国（guó）的再生资源回收利用率偏低，主要品种（zhǒng）回收率（lǜ）不（bú）超过50%，二（èr）是我（wǒ）国再生资源综合利用层次、利用附加值亟需提升。

发达国家主（zhǔ）要品种回收率（lǜ）

近年（nián）来，我（wǒ）国对于再生资源行业（yè）的推动政策越来（lái）越紧密。根据今年5月（yuè）份发布（bù）的（de）《循环发展引领行动》，2020年产值达（dá）到（dào）3万亿测算，十（shí）三（sān）五期（qī）间行业的（de）目标复合增速为（wéi）10%。

我国再生资源行（háng）业现状

2016年，我（wǒ）国十大类别的再生（shēng）资源（yuán）回收总（zǒng）量约（yuē）为2.56亿吨，同比增长3.7%，回收总值（zhí）约为5902.8亿元（yuán），同比增长14.7%。预计到2021年，我国主要再生资源利用总量将达到（dào）3.25亿（yì）吨，复合增速5%，再生资源回收价值达到9506.52亿元（yuán），复合（hé）增速10%。

报（bào）废汽（qì）车回收再利用率提升空间大

汽车（chē）保有量稳步增（zēng）长，报废高峰渐（jiàn）近。2016年我国汽车（chē）产销量（liàng）突破（pò）2800万辆，汽车保有量突破2亿辆。以（yǐ）我国汽车的一般使（shǐ）用年（nián）限（xiàn）8-10年（nián）计算，2017年废旧汽车理论报废量将（jiāng）突破800万辆，2019年左右（yòu）将超过1300万辆，并保持高速增长，报废汽车高（gāo）峰期（qī）将至。

实际正规回（huí）收率偏低，有（yǒu）较大提（tí）升空间。由于执（zhí）法不到位、私家车正（zhèng）规报废补贴不足、消费者法律意识淡薄等原因（yīn），大（dà）量的（de）报废汽车流入（rù）了回（huí）收（shōu）黑（hēi）市。黑市拆解企（qǐ）业违规将（jiāng）零部件翻新售卖、销（xiāo）售拼装车（chē），因而回收（shōu）价格可达正规渠道的3倍。未来随着监管（guǎn）逐步规（guī）范趋（qū）严、307号（hào）文重（chóng）新修订、私家（jiā）车报废补贴等政策（cè）出台，正规回收率有望提升。

再制造是（shì）汽车拆解的关（guān）键环（huán）节

报废汽车相比其他回收原（yuán）材料（liào），具有存量大、资（zī）源价（jià）值高、零件可再制造应用等特点。报废（fèi）汽车中含有大量可（kě）再生资源，72%的钢铁(69%钢（gāng）铁+3%铸（zhù）铁)、11%的塑料、8%的（de）橡胶和（hé）6%的有（yǒu）色（sè）金（jīn）属，汽车上的钢铁、有色（sè）金属（shǔ）材料的零部件90%以上都（dōu）可以回收、利用，玻璃、塑料的（de）回收利（lì）用率可达50%以上。

汽车拆解行业按照（zhào）处理（lǐ）流程，产业链可（kě）大致分为（wéi）回收（shōu）环节、拆解环节、破碎环节和再制造环节（jiē）。拆解流程一般（bān）分（fèn）为：

1)预处（chù）理：拆卸蓄电池、车轮；

2)拆卸危险部件：如气囊、安全带等；

3)回（huí）收液体、拆解滤清器（qì）；

4)外（wài）部件拆卸：灯、保险杠、玻璃；

5)内饰件拆解：座椅、地板、内（nèi）饰、电器件；

6)总成拆解：发（fā）动（dòng）机（jī）、变速（sù）器、催化（huà）器；

7)拆解完毕后，把车壳（ké）送往破碎（suì）公司进一步处（chù）理，可再制（zhì）造的零部（bù）件送往再制（zhì）造公司进一（yī）步（bù）处（chù）理，不可再制造的进（jìn）行报废处（chù）理。

汽车零部件再（zài）制（zhì）造是指（zhǐ）把旧（jiù）汽车（chē）零部件通过（guò）拆（chāi）解、清（qīng）洗、检（jiǎn）测分类、再制造加工或（huò）升级改造（zào）、装配（pèi）、再检测等工序后恢复到像产品（pǐn）一（yī）样的技术性（xìng）能和产品（pǐn）质量的批量化制（zhì）造过程。

随着利好政策的加速落地以及汽（qì）车回（huí）收率的提升（shēng），每年1000万（wàn）辆报（bào）废车（chē），每辆车“五（wǔ）大总成”价值14000元(发动机10000元,变速（sù）箱（xiāng）2000元,前桥后桥车架（jià）2000元)，打5折为7000元，预计未来（lái）5年我（wǒ）国报废汽车“五大总成”再制造市场空间将达到700亿元左（zuǒ）右，汽车拆解市场规模将超过（guò）1000亿元。

动力电（diàn）池回收技术

目前动力锂电材料回（huí）收（shōu）有两种主流技术路线，干法冶金和湿法（fǎ）冶金（jīn）。格林美目（mù）前（qián）采（cǎi）用（yòng）湿法冶（yě）金技（jì）术路线，已实现消费级锂电池的规模化（huà）回收利用提（tí）取钴和镍等金属，一旦动（dòng）力电池回收端（duān）能上量，实（shí）现动力锂电（diàn）池（chí）的回（huí）收利用没有（yǒu）太多技（jì）术上的障碍。

干法：以（yǐ）物（wù）理上的（de）拆（chāi）解粉碎为（wéi）主，剥离外壳（ké）后进行（háng）焙烧，回收（shōu）电池（chí）其他辅助有价值材料，如铜铝箔等。这种方法工艺较简单，成本低，但回收的产品纯度也（yě）低，目前来（lái）看，比较适合现阶（jiē）段磷酸铁锂的回收。

湿法：湿法冶金通过溶（róng）解的方法，得到（dào）含钴镍等贵金属元素（sù）的溶液，再利用液相（xiàng）合成等工艺得到新的三元正极材料，这种方法（fǎ）工艺难（nán）度（dù）更高，但回收的元素纯度更高。适合更（gèng）高（gāo）纯度有（yǒu）价值金属的（de）提取，因此较为适用于三元（yuán）材料（liào）的回收。

动（dòng）力锂（lǐ）电报废高峰期（qī）将至

我国新能源汽车产业已进入黄金发展期，根据中国（guó）汽车工业协（xié）会发布的数据，我国（guó）新能源汽车销量（liàng）从2012年开始大幅增（zēng）长，销量从（cóng）1.2万辆增（zēng）长到（dào）16年的50.7万辆。新能源汽车产销量爆发推动锂电池用量提（tí）升（shēng），2016年锂（lǐ）电池市场规模1115亿，动力锂电（diàn）池需求（qiú）605亿，同比增长65.8%。

动力锂电池（chí）报（bào）废高峰期将至。按商用车（chē）3年电池（chí）寿命和乘用车（chē）5年的电池（chí）使用（yòng）寿命，假设锂电池回收价值为（wéi）0.3元（yuán）/wh计算，预计18年动力锂电池回收市场将达14.03Gwh，动力锂电池回收市场在18年将初（chū）具规模，2020年理论报废量将达到37Gwh，动力锂电回收（shōu）市场规（guī）模将达111亿元。从（cóng）电（diàn）池种类看，磷酸铁锂保有量较多，将（jiāng）先进入（rù）报废高峰。

从政策端上，目前我国动力电池的（de）标准体系正在不断完善（shàn），仅2017年（nián）就（jiù）出台了电池规格尺寸、编码（mǎ）制度和拆解规范等相关国家标准（zhǔn），为动（dòng）力电池的梯（tī）次利用包（bāo）括用（yòng）于储（chǔ）能（néng）提供了有力支撑。有专家指出（chū），随着编码制度的实施以及（jí）检（jiǎn）测等技术（shù）的进步，动力电池梯次利用会得到进一步发展。

动力（lì）电池回收相关政策（cè）

目前已有较多企业（yè）开始（shǐ）着手布局（jú）动力电池（chí）回收，一类是格林美、邦普（pǔ）集团、芳源环保、桑（sāng）德集团（tuán）等专业资源回收公司，另一类是超威集团、猛狮科（kē）技、沃（wò）特玛、豪鹏科技、中航锂电、比亚迪、CATL、国轩高科、比克电池等在内的动力电（diàn）池企业（yè）。我们认为（wéi），对动（dòng）力锂电回收业务提前布局（jú）并（bìng）具（jù）备相关技术的企业（yè），将（jiāng）形成先发优势。